8 月 27 日，莲花科技发布 2026 年上半年财报。
数据看着挺提气，莲花上半年交付 3904 辆，同比增长 39%；营收 2.68 亿美元，增长 23%；毛利率从 8% 提升到 10%。
更漂亮的是亏损，净亏损 1.51 亿美元，同比收窄 52%。经营亏损 9700 万美元，同比少了 63%。
营收涨了、毛利率升了、亏损收窄了，放在整个汽车行业都算一份不错的成绩单。
有意思的是时间点。2026 年 5 月 13 日，莲花正式发布" Focus 2030 "战略，宣布放弃此前" 2027 年全面纯电化"的激进目标，转向燃油、纯电、超级混动三轨并行。
从" All in 纯电"到"三轨并行"，首款超级混动车型 For Me 于 3 月底上市后迅速成为销量主力，二季度交付超 1700 辆，占品牌上半年全球总销量的 43.5%，占中国市场销量的比重更是高达 75.6%。
难道，不搞纯电，真的能赚钱？
珍爱利润，远离电车？
莲花的数据确实让人看得想鼓掌。
今年上半年，SUV 和轿车交付 3008 辆，同比增长 57%，占总交付量的 77%。跑车交付 896 辆，仅增长 1%，几乎全是混动车型在拉动增长。
混动车不仅卖得多，还卖得赚。莲花集团 CEO 冯擎峰在财报电话会上透露，For Me 的电池包更小、成本更低，毛利率高于莲花的纯电车型。63% 的买家是首次购买莲花，超过 70% 选择高配版本。
市场也给出了正向反馈。财报发布后，美东时间 8 月 27 日开盘，路特斯科技美股一度上涨超 17%。
多动力路线的战略转向似乎正在兑现，调整的背景是超豪华市场纯电渗透率远低于预期。冯擎峰曾表示，当整体新能源渗透率达到 60% 时，超豪华领域纯电渗透率仍不足 10%，单一纯电路线确实难以支撑规模。
放弃全面电动化反而亏损大幅减少，这对莲花来说不知道是福还是祸。
也不能完全没电车
不过，莲花的这份半年报还是有点"水分"的。
经营亏损 9700 万美元同比收窄 63%，但这笔数字包含一笔与产品规划调整有关的一次性许可费返还。如果剔除这笔返还，经营亏损仍有 1.95 亿美元，只收窄了 26%。
换句话说，亏损大幅收窄的账面上，一大功劳来自一笔"意外之财"，而非主营业务盈利能力的大幅改善。
冯擎峰自己也说过，莲花虽最早开启豪车电动化，但未打造出单一大爆品，在纯电动赛道上没达预期，"不是莲花一家的问题，是超豪华市场的共同困局"。
但共同的困局不等于共同的解法，放弃纯电跑车、重拾 V8 混动，是莲花给出的答案，但这个答案能走多远，还要看混动车能否持续拉动销量、毛利率能否真正改善、费用端能否持续优化。
此外，今年上半年，莲花在中国市场交付 2248 辆，增长 60%，占比从 50% 升至 58%；欧洲交付 716 辆，同比下降约 17%，占比从 31% 降至 18%。For Me 已经在中国和 6 个海外市场交付，但在欧洲要到今年四季度才开始交车，英国还要等到 2027 年年中。
中国市场撑起了增长，欧洲市场还在等车。莲花在欧洲的品牌认知度和渠道能力，才是更大的考验。
"不搞电车真的能赚钱"这个结论，莲花现在只证明了一半。混动拉动了增长，亏损也在收窄，但真正的盈利拐点仍未到来，莲花恐怕并非完全不需要纯电车型。
只是，在冯擎峰曾经的"跑车超过 1.8 吨就是菜车""不受控制的马力一文不值"这些针对纯电汽车暴论的影响下，莲花的电动化前景恐怕注定荆棘满途。
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